The calculation of Li Li is very strong in the application scene

葉華(雲義資產總經理)：騰訊是中國網民數量最多的，從垂直行業開始，C方接觸用戶的場景很多。其雲業務專注於遊戲、視頻、直播、電子商務、生活服務等泛互聯網領域的布局，更傾向於現場為用戶提供服務。作為中國雲服務的領頭羊，阿裏巴巴在TO B方面具有明顯的優勢，其基礎技術比騰訊的硬件架構更成熟。同時，由於其在芯片領域的布局，未來將在特定領域類似於ASIC芯片，如“Light 800”(阿裏巴巴開發的高性能AI推理芯片)。它將在垂直領域帶來性能優勢和障礙。 騰訊業績公佈預告專頁還為投資者提供每隻業績股份的相關焦點認股證（窩輪）或牛熊證，讓投資者可迅速利用輪證作部署。雪球大VRicky(專業投資者)：與騰訊雲相比，阿裏目前在布局、服務能力、團隊能力、產品等方面都是市場上最領先的，比騰訊整體強得多。騰訊的優勢在於它擁有強大的小程序布局，企業使用的雲計算服務器可能會慢慢轉移到騰訊。然而，騰訊不太可能僅僅依靠小程序來追趕阿裏，因為布局、基礎設施、服務能力等都是比小程序更關鍵的因素。 紅色周刊：過去10年，騰訊的市盈率在40至50倍之間波動，而目前約為33倍。這一估值與騰訊的盈利能力匹配嗎？騰訊現在值得買嗎？杜克軍(Gray Assets副總經理兼合夥人)：騰訊收入同比增長約20%。我認為33倍的市盈率是合適的。於曉光(澤誠資本合夥人)：騰訊本質上是一家交通公司，5G時代的流量將成為幾十倍，騰訊也將優先享受這筆紅利。特別是在這個轉折點，5G還不明確，現有業務表現出良好的支撐，並繼續改善，目前的價格至少是相對“安全”的。 無論是騰訊還是阿裏，在科技經濟發展的過程中，都是沖浪企業。在騰訊的發展曆史上，它經曆了比現在更艱難的時期，投資者必須對科技公司的負責人保持耐心。對於市值為2.83萬億元的騰訊來說，估值仍取決於利潤和市盈率。目前，成長型股票的估值還取決於未來幾年的成長率和pEG。就個人而言，騰訊2019年的淨利潤約為1000億元人民幣，是pE28的動態倍數，與未來互聯網突破之前估計的20%左右的收入和利潤增長以及pEG1.4>1相比仍處於偏高水平。但對於超長期投資者來說，目前略高的估值可能對他們的投資沒有太大影響，好的公司可能會有驚喜，應該是適度的溢價，這主要取決於每個投資者的投資風險偏好。